近日，东北财经大学经济学院周佳音副教授、清华大学经济管理学院陆毅教授与东北财经大学经济学院王伟同研究员在《经济研究》2025年第1期发表题为《税收安排与地方债务压力——来自债券利息收入税率调整的证据》的论文。

该文认为隐性债务规模扩张所带来的财政风险和付息压力成为阻碍中国经济可持续发展的主要症结，以债务置换为代表的化债工作是下一阶段的财政要务。在债券类型转换过程中，不同债券税收安排的差异将有可能对债务融资成本产生间接影响。文章基于债券利息收入税率调整的准自然实验，运用双重差分法对税收安排与地方政府融资成本的因果关系进行识别。实证结果发现，债券利息收入税率的上升会导致地方政府债务融资成本的上涨，其弹性系数约为0.4185。利用弹性系数对债务置换等减税情景进行反事实估算，发现降低债券利息收入税率的“减支效应”大于“减收效应”，因而有助于部分缓解地方债务压力，并提高国家财政整体福利。该研究为防范化解地方债务风险提供了一种更为市场化的新思路。

《经济研究》创办于1955年，是中国社会科学院主管、中国社会科学院经济研究所主办的经济管理类权威刊物，是国内各高校、研究机构公认的经济学顶级期刊，也是学校认定的中文TOP类期刊。此项成果的发表对于进一步提升学校应用经济学学科在国内外的影响力具有重要意义。

撰稿：班伟               审核：陈飞            单位：经济学院